Разделы сайта
Выбор редакции:
- Договор купли-продажи: общая характеристика
- Михаил Пришвин — Птицы под снегом: Сказка
- Конкурентная стратегия фирмы Виды стратегии по м портеру
- Возможно ли назначение специалиста, который не имеет высшего образования, на должность директора или заместителя директора научно-исследовательского института?
- Теоретические основы закупочной логистики
- Как отправить письмо по почте России
- Что такое складская логистика: основы и принципы
- Производственные кооперативы
- Использование полиграфа при приеме на работу
- Международный рынок туристских услуг становление и регулирование
Реклама
Финансовый анализ и инвестиционная оценка предприятия. Ликвидность баланса Типы и маркировка бетона по подвижности |
Значение выражения cos (2п / 3) можно найти не одним способом. Рассмотрим основные. Способ
первый.
Часто перед использованием этой таблицы выполняется преобразование аргументов, представленных в радианах — в градусы. Бывает так легче понять значение функции . Мы же используем таблицу, в которой можно определять значение тригонометрической функции как от аргумента в градусах, так и в радианах. Способ второй.
Способ третий.
При анализе платёжеспособности по группам активов и пассивов (А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4) активы группируются по степени ликвидности:
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:
Для просмотра конкретных строк оценки ликвидности баланса по новому балансу — можно перейти по ссылкам в таблице выше.
С уважением, Александр Крылов, Финансовый анализ:
Общепризнанно, что финансовая диагностика является основополагающим элементом оценки состояния компании. Различным аспектам финансового анализа посвящены работы многих зарубежных (Л.А. Бернстайн, Р. Брейли, С. Майерс, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Д. Ван Хорн, Ж. Перар, С. Росс) и российских (И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, Н.П. Любушин, М.В. Мельник, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и др.) авторов. Анализ ликвидности баланса, в свою очередь, представляет собой одно из приоритетных направлений углубленного изучения финансового состояния предприятия. Следует подчеркнуть, что на сегодняшний день существует устоявшаяся методика оценки ликвидности баланса (с незначительными вариациями у отдельных авторов). Данная статья посвящена вопросам развития методики анализа ликвидности баланса, повышения ее чувствительности к возможным запасам ликвидности в ряде ситуаций, не учитываемых классической системой неравенств, и. как следствие, более томного отражения реальной картины ликвидности баланса предприятия. В работе, в частности, рассмотрены случаи, когда классическая система уравнений ликвидности баланса может привести к занижению ее оценки. КЛАССИЧЕСКИЙ
ПОДХОД
Все активы предприятия по скорости превращения в денежные средства и пассивы (в зависимости от степени срочности их оплаты) условно подразделяют на четыре соответствующие группы (количество групп, в принципе, может быть и меньшим, и большим), при этом активы располагают в порядке убывания ликвидности, а обязательства - в порядке возрастания сроков их погашения: А1 – наиболее ликвидные активы, Не будем подробно описывать неоднократно приводившееся в других работах содержание групп активов и пассивов. В сконцентрированном виде их смысловое и функциональное наполнение отражено в табл. 1, где номера строк соответствуют кодам типовой формы бухгалтерского баланса, утвержденной Приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. №67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Ликвидность баланса определяется посредством сравнения итогов по соответствующим группам активов и пассивов. Свидетельством абсолютной ликвидности баланса является полное выполнение условий еле дующей системы неравенств: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4; При невыполнении хотя бы одного из трех первых неравенств, считается, что ликвидность баланса ниже абсолютной. ОЦЕНКА
РЕАЛЬНОЙ
ЛИКВИДНОСТИ
1.
А
1 <
П1
При этом желательно достичь выполнения неравенства А1 > П1. Если же после предпринятых мер остается знак «<», то необходимо определить наименее болезненный (наиболее легко погашаемый в будущем) пассив, по которому возникающие санкции (штрафы, пени и т.п.) и иные потери будут минимальны, чтобы погашать несвоевременно (с задержкой) именно эту задолженность. В отношении пар А2 – П2 и А3 -П3 при наличии либо появлении в результате предшествующих действий знака «<» следуют аналогичные действия. 2.
А
2<
П
2
. 2.1. А2 < П2 Эта ситуация и соответствующие пути ее разрешения описаны в п. 1. 2.2. A1 = П1 Рассмотрено там же и соответствует случаю, когда проблема с ликвидностью на первом уровне уже решена, а на втором - нет. 2.3. А1 > П1 - В этом случае на первом уровне имеется резерв ликвидности в размере А1 – П1). Рассмотрим различные варианты соотношений между запасом ликвидности на первом уровне и ее недостатком на втором. 2.3.1. Если (А1 –П1) >(П2 –А2) , то баланс абсолютно ликвиден, поскольку нехватка ликвидности второго уровня слихвой перекрывается за счет резервов более ликвидных активов первого уровня. При этом на первом уровне сохраняется свободный избыток ликвидности в размере: (А1-П1) + (А2-П2) = (А1+А2)-(П1 + П2). 2.3.2. Если (А1 – П1) = (П2 – А2) ,то баланс тоже абсолютно ликвиден и нехватка ликвидности второго уровня покрывается резервом ликвидности первого уровня. При этом по сумме двух уровней чисто математически избыток (недостаток) ликвидности отсутствует, но имеется некоторый запас за счет временного фактора. 2.3.3. Если (А1 – П1)<(П2 – А2 ), то только часть не достающей ликвидности второго уровня напрямую (т.е. не требуя каких либо дополнительных усилий по переводу активов в более ликвидную группу или по повышению их финансовой оценки по причине большей ликвидности) перекрывается запасом ликвидности первого уровня в размере (А1 – П1). При этом реальная нехватка ликвидности второго уровня составит не (А2 – П2) (см. начало п. 2), а (А1-П1) + (А2-П2) = (А1+А2) - (П1 + П2)<(А2 – П2). 3.
А3
<
П3
.
3.1. А1 < П1, А2 <П2.
Такая система двух неравенств описана в п. 2.1. 3.2.
А1 < П1,А2>П2
.
Эта система двух ограничений описана в п. 1. 3.3.
А1 = П1,
А2 < П2
.
Описание такой системы двух ограничений представлено в п. 2.2. 3.4. А1 > П1, А2 < П2. Описанию такой системы двух неравенств посвящен п. 2.3, когда на первом уровне имеется некоторый резерв ликвидности в размере (А1 – П1). Ситуация, описываемая соответствующей системой трех неравенств, легче, чем в пп. 3.1 и 3.2. Результат ее сравнения с п. Заявляется неоднозначным, т.к. зависит от реальных величин нехватки ликвидности на втором уровне с учетом имеющего запаса на первом. Рассмотрим возникающие варианты соотношений запасов и недостатков ликвидности на различных уровнях. 3.4.1.
Рассматривается случай, описанный в п. 2.3.1, когда (А1 – П1) + (А2 – П2) > 0. 3.4.1.2. Если (А1 – П1) + (А2 – П2)= (П3-А3) , то баланс также абсолютно ликвиден, но, в отличие от п. 3.4.1.1, размер резервной ликвидности первого уровня «впритык» покрывает недостающую на втором и третьем уровнях ликвидность. Однако это не создает опасности пограничных проблем, поскольку запас первого уровня обладает боль шей ликвидностью и, соответственно, большей стоимостью при приведении активов различных групп к единой временной базе. 3.4.1.3 . Если (А1 – П1) + (А2 – П2)<(П3-А3) , то такой баланс не является абсолютно ликвидным. При этом только часть недостающей ликвидности третьего уровня напрямую перекрывается запасом ликвидности второго и первого уровней. Однако следует подчеркнуть, что реальная вели чина нехватки ликвидности третьего уровня составляет не (А3 – П3)(см. начало п. 3), а меньшую величину - (А1 – П1) + (А2 – П2)+(А3-П3)=(А1+А2+А3)-(П1+П2+П3)<(П3-А3) 3.4.2. Рассмотрим случай, соответствующий п. 2.3.2, где (А1 – П1) + (А2 – П2)= 0. Это значит, что за паса ликвидности первого уровня хватает ровно на покрытие недостающей ликвидности второго уровня. Решение проблем с нехваткой ликвидности третьего уровня заключается как в обращении к п. 1, так и в получении финансовых выгод от имеющегося резерва более лик видных активов, т.е. в зарабатывании денежных средств с помощью эффективного использования наиболее ликвидных активов за период перехода долгосрочных пассивов в наиболее срочные. 3.4.3. (А1 – П1) + (А2 – П2)<0 . Запаса ликвидности первого уровня не хватает на полное покрытие недостающей ликвидности второго уровня. Такая ситуация описана в п. 2.3.3. Соответственно, следует заняться решением проблем сначала второго уровня, а потом - третьего. 3.5. А1>П1, А2>П2 . Этот случай соответствует п. 1 при условии, что проблемы с ликвидностью на первых двух уровнях решены и остались только на третьем. Таким образом, эта ситуация гарантированно спокойнее, чем в п. 3.3, и неоднозначна при сравнении с п. 3.4. Запас недостающей на третьем уровне ликвидности потенциально имеется на обоих предыдущих уровнях (если не выполняется соответствующее равенство). Запас ликвидности первого уровня равен (А1-П1)>
0.
3.5.1. (А1-П1) + (А2 – П2 ) > 0 . Ситуация похожа на п. 3.4.1 с той только разницей, что теперь на втором уровне нет недостатка ликвидности. 3.5.1
.1
(А1-П1)
+
(А2
–
П2
)>
(П3
–
А3
).
Аналогии с п. 3.4.1.1. Баланс абсолютно ликвиден. Не достаток перспективной ликвидности третьего уровня полностью перекрывается суммарными запасами ликвидности первого и второго уровней. Реальный запас ликвидности на третьем уровне равен: 3.5.1.2. (А1-П1) + (А2 – П2 )= (П3 – А3 ). Аналогии с п. 3.4.1.2. Баланс также абсолютно ликвиден. Резервная ликвидность первого и второго уровней «впритык» покрывает недостающую на третьем уровне ликвидность. 3.5.1.3.
(А1-П1)
+
(А2
–
П2
)<
(П3
–
А3
).
Аналогии с п. 3.4.1.3. Необходимо решать проблему не хватки перспективной ликвидности, но реальная величина ее не (А3 –П3) (см. начало п.З), а (А1 –П1) + (А2 – П2) + (А3-П3) = (А1 + А2 + А3)-(П1 + П2 + П3). НЕДОСТАТОК
КЛАССИЧЕСКОГО
ПОДХОДА
Рассмотрим ситуации, описанные в пп. 2.3.1, 2.32, 3.4.1.1, 3.4.1.2, 3.5.1.1 и 3.5.12. Однако во всех перечисленных случаях баланс предприятия не испытывает реальных проблем с ликвидностью, поскольку недостаток ликвидности второго и/или третьего уровня полностью покрывается имеющимся резервом в более ликвидной группе активов, который достаточно сохранить - и проблем с ликвидностью в будущем не возникнет. Подчеркнем, что использовавшийся неоднократно выше параметр «избыток (недостаток) ликвидности», равный для n-го уровня разности СУМ(Аi)-СУМ(Пi), является величиной, которую удобно применять как для сравнения ликвидности балансов различных предприятий, так и для анализа изменений ликвидности баланса исследуемого предприятия во времени. Поясним сказанное на условном примере (табл. 2). Допустим, на анализируемом предприятии А1=П1,А2 = А2,А3= П3, А4 = П4 (все значения - вусловных денежных единицах). Для наглядности величины групп пассивов (и, соответственно, валюты баланса) в примере 6у дут постоянны. Составим абсолютно ликвидный баланс (№1), при котором А1 = Пi + 1 для i = . Тогда А1 = 2, А2 = 3, А3 =4, А4 = 1,и классическая система неравенств ликвидности баланса примет вид, отраженный в столбце 1 табл. 2. Предположим, что в новом балансе (№2) по две условных денежных единицы из А2 и А3 перешли в наиболее ликвидную группу А1 (т.е. ликвидность повысилась). Однако при этом классическая система уравнений примет вид, в котором (столбец 2) А2 < П2 и А3 < П3 , из чего можно сделать вывод о неполной ликвидности баланса в условиях его реальной сверхликвидности. Образно выражаясь, знак «<» аналогичен красному сигналу светофора. ИНТЕГРАЛЬНЫЙ ПОДХОД Чтобы избежать ошибочных выводов о не достаточной ликвидности и учесть возможности погашения обязательств за счет имеющихся избытков активов в более ликвидных группах, автор работы предлагает интегральную систему неравенств абсолютной ликвидности баланса, отличающуюся от классической второй и треть ей строками: А1>П1; А1+А2>П1+П2; А1+А2+А3>П1+П2+П3; А4<П4 Заметим, что классическая система неравенств является частным случаем предлагаемой, а воображаемый светофор по второй и третьей строкам временно переходит в желтый режим, за которым могут следовать не только красный, но и зеленый. Так, если классическая система неравенств показывает абсолютную ликвидность, то это свидетельствует и о рациональном распределении финансовых средств по группам активов. 1. Неликвидность на первом уровне. Картина в обеих системах неравенств описывается одинаково. 2. Неликвидность на втором уровне. Возникают две ситуации: 3. Неликвидность на третьем уровне. Также возможны две ситуации: Таким образом, классическая система неравенств ликвидности баланса не улавливает приблизительно половину случаев неликвидности в вариантах 2,3,4,8 из возможных восьми (закрашенные клетки табл. 3). Это свидетельствует о совпадении результатов классической системы с результатами интегральной ориентировочно на 75%. Говоря иначе, применение интегральной системы неравенств ликвидности баланса позволяет избавить финансового аналитика от недооценки уровня ликвидности баланса приблизительно в 25% ситуаций. Из приведенных выше рассуждений следует, что реальную ликвидность баланса в обобщен ном виде отражает система n неравенств: СУМ(Аi)>СУМ(Пi),
С математической точки зрения четвертое неравенство является избыточным, однако с точки зрения финансового менеджмента оно дополняет и завершает общую картину ликвидности баланса, неся существенную смысловую нагрузку. Возвращаясь к примеру, можно сделать два вывода. Во-первых, СУМ(Аi)>СУМ(Пi), для всех i = в обоих балансах (в балансе №2 «включился зеленый свет» в результате смены знака на втором и третьем уровнях). Это означает ликвидность обоих балансов (а не только первого, что получалось при использовании классической системы неравенств). Во-вторых, резервы ликвидности (СУМ(Аi)-СУМ(Пi),) под влиянием значений СУМ(Аi), (6 > 2; 7> 5; 9= 9) для i = во втором балансе больше, чем в первом (5 > 1; 4 > 2), для i = 3 - равны (3 = 3). Таким образом, получено доказательство того, что ликвидность второго баланса выше первого. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В рыночно ориентированной экономике оценка финансового состояния предприятия является важнейшим элементом успешной организации бизнеса и повышения эффективности его функционирования. В перспективе стремление к удовлетворению потребностей субъектов российского рынка в использовании современных моделей и алгоритмов оценки должно найти свое воплощение в создании стройной комплекс ной теории финансовой диагностики. Предлагаемая автором интегральная система неравенств абсолютной ликвидности баланса является шагом вперед на этом длинном и важном пути. Анализ вариаций ликвидности баланса предприятия показал, что четверть всех классических подходов ведут к возможному искажению картины действительности, а интегральная система неравенств, опираясь на классическую теорию, позволяет получать в этих случаях результаты высокой степени достоверности. Статья из журнала "Управление корпоративными финансами" 05(29)2008 1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация /Пер. с англ.; научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елисеева. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 624 с. Вопрос: ...Согласно абз. 3 п. 4 ст. 83 НК РФ, если обособленные подразделения организации находятся в одном муниципальном образовании на территориях, подведомственных разным налоговым органам, постановка организации на учет может быть осуществлена налоговым органом по месту нахождения одного из ее подразделений, определяемым организацией самостоятельно. Указанная норма устанавливает право или обязанность налогового органа поставить организацию на учет по месту нахождения одного из ее обособленных подразделений? (Письмо Минфина РФ от 18.02.2010 n 03-02-07/1-68) Вопрос: Согласно абз. 3 п. 4 ст. 83 НК РФ в
случае, если несколько обособленных
подразделений организации находятся в
одном муниципальном образовании на
территориях, подведомственных разным
налоговым органам, постановка организации
на учет может быть осуществлена налоговым
органом по месту нахождения одного из ее
обособленных подразделений, определяемым
организацией самостоятельно. Бетон – просто незаменимый материал для строительства, который применяется повсеместно. Но для того чтобы правильно выбрать тип раствора необходимо учитывать основные характеристики массы такие, как удобоукладываемость, осадка конуса и подвижность массы. И как раз о том, что такое подвижность бетона и пойдет речь в данной статье. Основные термины и определенияПрежде чем давать определения основным характеристикам раствора необходимо четко уяснить, что же представляет собой данный строительный материал. Бетон – это состав, состоящий из четырех основных компонентов:
Основная задача . Достижение данной цели возможно только в том случае, если соблюдать правильные пропорции двух основных компонентов таких, как вода и цемент. Песок и щебень именуются, как наполнители состава, и используются для придания крепости массе и уменьшения возможных деформаций монолитного изделия после застывания. Именно данные наполнители составляют структурный каркас монолитного изделия, который позволяет увеличить упругость конструкции и сократить деформации при серьезных нагрузках. ПодвижностьПодвижность или эластичность раствора – важное свойство, способное повлиять на выбор материала для строительства зданий и сооружений различного назначения. Подвижностью называют способность массы заполнять форму, в которую она помещена.
Подвижность бетонной смеси по госту подразделяется на 4 категории от п2 до п5 в зависимости от количества добавленной жидкости. Чем меньше жидкости, тем гуще раствор, самый густой обладает показателем п2 самый жидкий соответственно п5. По показателям пластичности строительный материал делят на 2 группы:
Разбавление водойМалая эластичность материала может существенно увеличить время на производство строительных работ при условии отсутствия на строительной площадке необходимого оборудования. И для того чтобы решить данную проблему многие прибегают к методу разбавления, делая из смесей п2-п3 смеси п4-п5. Если уплотнение будет произведено правильно и метод разбавления будет исключен, то вы получите прочную надежную конструкцию, механическая обработка которой может быть произведена такими методами, как резка железобетона алмазными кругами и алмазное бурение отверстий в бетоне. Показатели подвижностиВ том случае, когда марка бетона по подвижности была выбрана правильно, но заказывается он у поставщика и у вас есть сомнения в соответствии доставленного продукта с заявленными характеристиками, а цена смеси не так уж и мала, тогда можно на строительной площадке произвести проверку. Определение подвижности бетонной смеси может быть произведено прямо во время разгрузки 2 способами:
Определение эластичности путем анализа монолитаИнструкция подобной проверки оговаривает возможность определения любого показателя пластичности смеси:
Явным недостатком данного метода является его длительность, потому чаще применяют метод определения пластичности при помощи конуса. Определение эластичности конусом |
Популярное:
Программа сменный график работы |
Новое
- Михаил Пришвин — Птицы под снегом: Сказка
- Конкурентная стратегия фирмы Виды стратегии по м портеру
- Возможно ли назначение специалиста, который не имеет высшего образования, на должность директора или заместителя директора научно-исследовательского института?
- Теоретические основы закупочной логистики
- Как отправить письмо по почте России
- Что такое складская логистика: основы и принципы
- Производственные кооперативы
- Использование полиграфа при приеме на работу
- Международный рынок туристских услуг становление и регулирование
- Презентация на тему "лидерство в организации" Скачать презентацию на тему лидерство